Crédito privado: Onde investir? Confira a Seleção BB-BI de Abril/2026

Confira os títulos incentivados de crédito privado selecionados para o mês

Objetivo e metodologia

A Seleção BB-BI de Crédito Privado tem o objetivo de eleger títulos de crédito privado incentivados (com isenção de imposto de renda para pessoa física) que apresentem boa relação de risco vs. retorno para investidores qualificados¹ ou público geral, sempre levando em consideração a avaliação do time de analistas de research do BB-BI acerca das métricas de crédito do emissor e do prêmio potencial ofertado. Sempre que possível, daremos prioridade à diversificação de títulos em relação a seus indexadores (IPCA ou CDI), prazos de vencimentos, emissores e setores de atuação. Recomendamos a leitura completa do material, que contém (i) a descrição dos títulos selecionados, e (ii) análise dos emissores.

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Estratégia

A Seleção BB-BI de Crédito Privado tem como objetivo escolher papéis privados incentivados, como debêntures incentivadas, certificado de recebíveis do agronegócio (CRA) e/ou certificado de recebíveis imobiliários (CRI), que apresentem uma boa relação de risco-retorno para investidores pessoa física – qualificados ou público geral. O foco é avaliar se as taxas atuais negociadas destes títulos no mercado secundário são atrativas para investimentos de longo prazo considerando o risco associado às empresas devedoras. Para isso, os ativos são analisados sob a ótica de crédito dos emissores, levando em conta a situação financeira atual das companhias e as perspectivas para suas métricas de crédito.

Os spreads de crédito permaneceram em patamar bastante reduzido ao longo de 2025 como consequência de uma forte demanda, especialmente dos fundos que possuem crédito privado em seus portfolios. Já em 2026, houve um aumento na volatilidade dos prêmios de risco, reflexo de uma maior aversão à perda, motivada por eventos de crédito relevantes na indústria. Esse contexto levou à abertura dos spreads no curto prazo, que, apesar disso, mantêm-se em níveis historicamente baixos na média. Tal cenário reforça a continuidade de uma abordagem cautelosa e seletiva na escolha de ativos, considerando a assimetria presente no crédito corporativo no contexto de juros elevados. Assim, seguimos com a manutenção de uma estratégia conservadora, priorizando emissores de alta qualidade e fundamentos sólidos, com foco em setores com maior previsibilidade na geração de fluxo de caixa, como energia elétrica e saneamento, além da escolha de empresas bem estruturadas em outros segmentos. Embora a projeção de retornos seja mais modesta em comparação com ativos de maior risco, os níveis de taxas dos juros reais associados ao incentivo fiscal continuam, em nossa visão, mantendo a atratividade da classe. 

Dado que tratamos de ativos incentivados, sempre comparamos o retorno estimado dos papéis selecionados com a curva do Tesouro IPCA+ descontando o impacto do imposto de renda (conforme ilustrado no gráfico a direita). Por fim, o processo de seleção é dinâmico e adaptativo, acompanhando mudanças no cenário econômico, nas perspectivas setoriais e na evolução das métricas de crédito, visando buscar sempre as melhores oportunidades para os investidores.

Publicado originalmente em https://investalk.bb.com.br/noticias/mercado/selecao-bb-credito-privado-abr26